剛剛寫完2016年下半年樓市展望，英國公投竟然是脫歐成功，實在令筆者大跌眼鏡。以筆者當時推斷英國人著重經濟利益，斷斷不會為了歐盟的霸道而脫歐，令經濟冒上極大的風險。
今次估計失誤令筆者再一次檢視全球政經形勢，自歐盟成立，打破了區內的貿易壁壘，也促使廉價勞工向內流動，這有利於資本家與跨國企集團。
西歐各個先進國家，受益於東歐貧窮國家的龐大廉價勞工，但勞工階層的工作機會現今被分薄了，不但沒有受益，反而成為受損者。在08年金融海嘯後，各國央行不斷在量化寬鬆，利息跌至負利率，只有QE令資產價格不斷攀升，實質經濟環境卻未有轉好，又令勞工階層受損，甚至擴展至中產階層，也未因QE而獲益，至今貧富懸殊加劇，社會分裂，他們唯有透過政治選票改變現況。
所以這種分裂情況，並不是英國的單獨事件，美國的共和黨候選人特朗普，也打著極端民粹主義的旗幟，香港本土派也是喊著「港獨」的口號，類似極右政黨在歐洲、澳洲等地也在冒起。
面對全球政經的不穩定，各國央行唯有繼續加大放水，其實這並不是根治方法，甚至是社會不穩定的起源，但當今政客多只為選票，並不考慮長遠後果，筆者估計，在各國央行繼續加大放水的背景下，利息繼續維持極低水平，加上政經不穩，各國的經濟繼續未見起息，但資產價格受負資利率影響仍會上升。
就以香港的樓市來說，雖然面對供應上升的威脅，但租金回報只要仍有2-3厘，吸引力仍遠遠高於其他投資產品，現時買債券只有近零息，買股票又怕波幅大，買高息外幣也只有2-3厘，又無槓桿，故此，筆者估計下半年開始，香港的有錢人又會重新加大香港房地產的投資比例，經濟雖然欠佳，供應又上升，但息口低企，投資欠出路，始終又有中國內地的資金支持，港樓又會重新上升，這種不平衡的怪現象，似乎會繼續走下去。
李峻銘 – 主席及行政總裁
世紀21奇豐物業顧問行
