上周美國聯儲局終於順應市場估計，加息0.75%，並預言會繼續在今年加息。投資市場都在擔心，若高通脹率令聯儲局不斷加息，似乎看不到盡頭。美元受加息影響，不斷升值令世界其他地方貨幣自然出現大貶值，債券價格亦無可避免因利息急升而大跌，其他類別資產也牽一髮動全身，當各類資產價格都向下，觸發金融危機的可能性又令人心惶惶！

通脹居高不下，首先是因疫情令供應鏈斷裂，工廠生產能力大受影響，貨品供應不足，價格自然提高，但疫情會過去，所以美國聯儲局年初還認為通脹只是暫時性。但俄烏戰爭爆發，石油、天然氣、小麥，甚至汽車零件通通因戰爭而影響出口，通脹率自然難以回落！

不過，筆者對此較為樂觀，正當戰事非常膠著，似乎沒有太大突破，但對經濟影響卻日趨嚴重之際，法國總統、意大利總理、德國總理及羅馬尼亞總統一同訪問烏克蘭與澤連斯基會面，口頭上當然講繼續支持烏克蘭，但這四國人民希望停戰的比例，依次為意大利(52%)、德國(49%)、羅馬尼亞(42%)及法國(41%)，再加上6月23及24日歐盟就會討論烏克蘭加入歐盟的申請資格，不難令人想像四國領袖向澤連斯基施壓，盡快跟俄羅斯恢復和談。

更有趣的是英國首相約翰遜也在四國領袖訪問之際，突然現身基輔，又跟澤連斯基會談，並且跟歐盟四國唱反調，勸烏克蘭不要接受苛刻的停火條件。聰明的讀者也會聯想到，歐洲明顯受戰火影響最深，最渴望停戰和談。此事除了澤連斯基，最關鍵的還是美國取態，美國中期選舉在即，高通脹率已令民生受到嚴重影響，民怨四起，甚至有報導指出美國中產家庭需要以賣血方式增加收入以維持原本生活水平！

筆者估計拜登政府因戰爭而獲得不錯的紅利 (短期利益)，為了選票也會加入歐盟大軍的隊伍，迫烏克蘭讓步。問題反而是普京會否接受，或是開出的條件會否太辣令戰爭一直拖延至冬季。但無論如何，筆者估計戰爭將在今年內結束！通脹也會因而見頂，利率自然也會停止上升！大家在部署投資時，不宜太悲觀！無論港股定港樓，調整過後今年可能是入市良機！ 

世紀21奇豐物業顧問行
主席及行政總裁李峻銘