人民幣上月突然下跌，雖然只是下跌了3-4%左右，但卻打破了人民幣過去十幾年只升不跌的神話。大陸官方機構更多次聲稱是一次過的貶值，人民幣並不具備持續的下跌因素。不過，在國內不少網上的評論認為，為了刺激國內低迷的經濟，人民幣現時可能有需要作進一步貶值，其中一種較流行的說法，是在今年底再貶值10%，兌美元跌至7算，明年2016年更會再下跌至8算。
面對進一步貶值的預期，不少人民幣的存戶都會將人民幣轉回港幣來避免損失。近日，金管局不斷在市場注入港元也是這個操作後的結果，大家不要忘記在2015年6月底本港人民幣存款已經達到8124億，這是個天文數字。顯然部份是專業投機者利用槓桿套息，借入港元買人民幣，希望一面賺取匯價上升，另一方面又賺取人民幣的高息。由於過去十年都成功「財息兼收」，令雪球愈滾愈大，除此之外，當中也帶不少是用現金存款，即使一半，也有近4000億的資金有機會轉回港幣。
作為一般小存戶，一百幾十萬可能也不會太操心，但大存戶的存款以千萬甚至億元來說，資金用港元來儲存，只收1%以下的利息，相信並非長久之計，這些資金會流向那裡，是大家目前最需要留意的地方，股市動盪，似乎不符合這類存戶的保守特徵，流入債市又面對即將加息風險。樓市又在高位，入市又太遲，原來有錢也有頭痛的時候，不過，筆者大膽估計，對這群長期存入人民幣的「有錢佬」特性，應該是保守的，才改為持有物業，應該是最有機會，住宅肯定較工商鋪穩定，住宅中豪宅的借貸比例最低，即使將來樓價下跌，被銀行斬倉的機會較低，而且優質的亳宅可遇難求，未來供應量也有限，情況與細價樓剛好相反，細樓價業主普遍借貸比例高，樓價一旦逆轉，容易急跌機會大，再加上未來供應大增，相信並不是這群住戶的選擇。這都只是筆者的推測而已，事實如何就留待日後分解。
李峻銘 – 主席及行政總裁
世紀21奇豐物業顧問行
